M2增速回升 社融結構優化
金融支持實體經濟顯成效

新冠肺炎疫情發生以來，貨幣政策一系列應對措施靈活適度，全力支持疫情防控和經濟社會發展，金融對實體經濟的支持效果如何？

中國人民銀行3月11日發布的2月金融數據和社會融資規模統計報告顯示，2月末，我國廣義貨幣（M2）增速較上月末明顯上升，社會融資規模存量增速與上月末持平。專家表示，2月市場保持流動性合理充裕，信貸增速合理，社會融資規模結構優化，對疫情防控和復工復產提供了有力支持。

報告顯示，在貨幣供應量方面，2月末，M2同比增長8.8%，增速比上月末高0.4個百分點，創下近兩年來新高；狹義貨幣（M1）同比增長4.8%，增速比上月末高4.8個百分點；流通中貨幣（M0）同比增長10.9%。

對于貨幣供應量較為明顯的增長，專家認為，M1環比增速回升，主要受企業活期存款增速明顯提升拉動，原因是伴隨疫情的發展，金融體系加大了對實體經濟的支持力度，企業生產經營動力有所增強，準備的活期存款也相應增加。

“M2同比增長較快的原因，一是為抗擊疫情，各級財政明顯增加支出，2月財政存款同比減少；二是2019年春節在2月，M2基數處于低位，M2增速受到低基數的影響。”民生證券首席宏觀分析師解運亮說。

報告顯示，在社會融資規模方面，2月末社會融資規模存量為257.18萬億元，同比增長10.7%。其中，企業債券余額同比增長14.5%；非金融企業境內股票余額同比增長5.9%；政府債券余額同比增長15.1%。

專家認為，社會融資規模增速較高表明金融體系對實體經濟的支持力度加強。企業債券和股票融資增速上升，體現了疫情期間金融系統通過債券和股票為企業提供資金支持。政府債券保持快速增長有利于全國各地項目及早開工建設，穩定經濟增長。

社融結構優化。報告顯示，2月，社會融資規模增量為8554億元，比上年同期少1111億元。東方金誠首席宏觀分析師王青說，2月社融結構的一大亮點是在流動性充裕和政策利好帶動下，債券融資等直接融資占比大幅提升。

國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼認為，下一步，我國貨幣政策應保持定力，繼續堅持穩健基調，堅決不搞“大水漫灌”，引導金融資源從低效領域退出，保持宏觀杠桿率基本穩定。（記者 徐佩玉 葛孟超）